中信证券：美股或延续震荡下行行情

【大河财立方消息】3月12日，中信证券海外研究首席分析师崔嵘、海外研究分析师王一涵在研报中指出，受特朗普言论及关税政策不确定性扰动，隔夜美股再度下跌，主要宽基指数已悉数回吐去年9月美联储降息以来的所有涨幅。

在关税阴霾的笼罩下，美股可选消费与工业板块或面临较大冲击。同时，美国公布的多项经济指标不及预期，贸易摩擦则可能进一步削弱经济基本面，导致资金继续轮动出美股市场。

中信证券研报中还提到，美债市场再次出现倒挂现象，若此趋势持续，或预示着经济增长放缓，而美股的滞后反应将加剧市场波动。美股2024Q4财报超预期幅度下降，且2025年业绩预期持续下调，显示出美股基本面预期正逐渐恶化。

在当前多重不确定性因素交织、市场乐观情绪已充分透支的背景下，中信证券判断美股将延续震荡下行行情至3月底或4月初。

中信证券建议关注医疗保健、服务类消费、传统电信及公用事业等领域。待关税调整、美联储货币政策路径等问题明朗化，且估值溢价也较为充分地消化后，中信证券判断届时美股风格将重新切回到大盘蓝筹。

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